재정적자에 대한 마지막 대안으로 이슬람 기업들은 수쿠크(Sukuk)를 발행합니다 . 결과는 순 Sukuk 발행에 대한 재정 적자의 계수가 양의 낮은 계수(0.071)임을 나타냅니다. 이는 KSA 수쿠크 시장 의 저개발로 설명될 수 있습니다 . Alshamrani [ 4 ] 에 따르면 KSA의 Sukuk 시장은 새롭고 미성숙한 시장입니다. 수쿠크 가 처음 발행된 것은 2004년이다. 저자는 사우디아라비아의 수쿠크 발행이 심각한 규제 및 감독 문제로 어려움을 겪고 있으며, 규제 문제와 감독 미흡을 해결하기 위해서는 이를 규명해야 한다고 강조한다. 이 주장은 Alnoria 및 Alqahtani [ 3 ]와 일치합니다. 그들은 복잡성 때문에 기업이 Sukuk을 발행 하거나 적어도 첫 번째 옵션으로 만드는 것을 꺼린다고 말합니다. 요약하면, 이슬람을 준수하는 기업의 자본 선택 결정은 기업이 유보 이익에 의존하고 이어서 판매 기반 상품( Murabahah , Ijara ), 그 다음 지분, 마지막 옵션 으로 Sukuk 에 의존하는 수정된 POT를 따르는 것으로 보입니다. 또한 위기기간에 따른 적자, 부채발행, 수쿠크발행, 주식발행을 대상으로 테스트를 진행하였습니다. 표 5 에 제시된 결과는 위기 전후에만 동일한 수정된 POT를 지원합니다. 재정 적자는 판매 기반 상품( Murabahah , Ijara ), 그다음 지분, 마지막으로 Sukuk을 통해 조달됩니다 . 그러나 위기 상황에서는 POT 위반이 매우 심합니다. 표 5 에 표시된 결과는 위기 기간 동안 부채 발행에 대한 기업의 의존도가 낮아졌음을 보여줍니다. KSA 기업은 지분에 더 의존하는 것으로 보이며, 그 다음에는 판매 기반 상품과 마지막 대안으로 Sukuk 에 의존합니다. 따라서 확장하려는 KSA 기업은 위기 상황에서 금융 기관으로부터 자금 조달이 어려워 신용 제약을 받는 경우가 많습니다. 이는 기업이 직면하게 되는 "자금 조달 격차"를 구성하며 이러한 격차는 위기 기간에 더 널리 퍼집니다. 금융위기는 외부자금공급에 충격을 주어 은행시스템의 대출위축을 가져온다. 결과적으로 기업은 기업 차입 및 자본 지출이 감소하게 됩니다. 이는 위기 기간 동안 레버리지 비율이 낮아진 것을 반영합니다. 이러한 주장은 단기 자금시장의 유동성 충격이 은행에 유동성 제약을 가해 대출 삭감과 기업의 자본 구조 변화를 초래한다고 제안한 Dewally와 Shao[ 11 ]와 일치합니다.구글상위노출 구글상위노출 스포츠중계사이트제작 스포츠중계 제작 구글상위노출 온라인카지노 소액결제현금화 무료스포츠중계 무료스포츠중계 성인용품 성인용품 롤 토토 롤 토토 비제이벳 강남달토 강남레깅스룸 구글 백링크 11